[한투증권 유통/화장품 김명주] 유통 Bi-weekly(7/13): 3월 4월에 이어 5월에도 관광수지 흑자를 기록

텔레그램: https://t.me/kmj_retailcosmetics ★ 3월 4월에 이어 5월에도 관광수지 흑자를 기록 - 5월 한국 관광수지 2.2억달러(+37.9% MoM, 흑자전환 YoY)로 3개월 연속 흑자 기조 유지 - 6월 부산 BTS 공연 효과와 일본의 비자 수수료 5배, 출국세 3배 인상(7월 1일)을 고려 시 6월 관광수지 규모는 5월보다 커질 가능성 높음 - 하반기에도 관광수지 흑자 폭은 지속적으로 확대될 전망 ★ 지난 주 Review: 시장 조정과 함께 백화점 3사 또한 주가 하락 - 지난주 반도체 기업 중심 시장 조정으로 백화점 3사 주가 하락. 신세계(-10.9% WoW)가 가장 컸고 롯데쇼핑(-7.2%), 현대백화점(-6.9%) 순 - 백화점 3사의 2분기 실적은 모두 견조하고 7월 매출 흐름도 6월과 크게 다르지 않은 걸로 파악 - 다만 7월 실적 발표 시즌으로 수급 환경이 다시 빠르게 변할 수 있어 YTD 수익률이 견조한 백화점 3사의 주가 변동성 가능성에 주의 필요 ★ 이번주 관심 종목: 호텔신라 - 인바운드 관광객 증가로 호텔 ADR이 2분기 들어 10% 중반까지 높아짐. 2분기 영업이익은 시장 기대치를 12.5% 상회할 전망 - 수급 환경이 불확실한 만큼 소외된 호텔신라에 주목. 밸류에이션 매력이 높아지고 이익 추정 가시성도 높아진 상태 - 5월에도 관광수지가 흑자를 기록하는 등 인바운드 관광객의 양호한 흐름은 호텔신라의 호텔 사업 실적 개선에도 긍정적 보고서 링크: https://alie.kr/BTRynor 감사합니다.