[한투증권 유통/화장품 김명주] 투자 아이디어 점검: 업사이드 리스크에 주목

텔레그램: https://t.me/kmj_retailcosmetics ★ 극단적인 변동성 장세가 나타나는 중 - 지수 조정과 수급 쏠림 완화가 동시에 나타나면서 화장품 섹터 주가는 양호한 반면, 백화점 기업 주가는 주춤 - 시장 수급 환경을 예측하기 어려운 만큼 다운사이드 리스크가 제한적이면서 업사이드 리스크가 큰 기업에 주목할 필요 ★ 유통: 사실 호텔신라는 대표적인 인바운드 주식 - 최근 시장 조정에도 호텔신라 주가 양호(1W +15.0% vs. 코스피 -9.7%). 밸류에이션 매력도 여전(12MF PER 17.8x) - 따이공 수수료 하락이 2분기에도 이어지고 인천공항 DF1 철수 효과까지 더해져 2분기 면세사업 영업이익 312억원(흑자전환 YoY) 전망 - 호텔 ADR 최근 10% 중후반 상승 흐름. 수도권 호텔 부족으로 단기간 내 공급 증가 어려워 지속될 전망 ★ 화장품: 에이피알은 기본, 코스맥스와 LG생활건강으로 차별화 - 화장품 섹터로 우호적인 수급이 유입되는 만큼 에이피알 비중확대 전략 여전히 유효(12MF PER 23.9x). 아마존 프라임데이에서도 가장 양호한 성과 기록 - 경쟁사 대비 밸류에이션 차이가 크게 벌어진 코스맥스도 트레이딩 기회 유효. 2분기 실적은 시장 기대치에 부합할 전망 - 섹터 내 실적 서프라이즈 가능성이 가장 높은 LG생활건강도 차별화 전략으로 고려해볼 만함 보고서 링크: https://alie.kr/9MSrDpZ 감사합니다.