[한투증권 화장품 김명주]

지난 주 발표된 6월 1~10일 수출 데이터를 보면 폴란드향 수출데이터가 YoY 크게 급감한 걸로 보입니다. 이는 작년 폴란드 데이터가 수출업자의 단위 실수로 잘못되었기 때문입니다. 이를 고려하면 폴란드 수출데이터도 양호했을 걸로(10~20% YoY 두자릿수 증가)추정하며, 작년 폴란드 데이터 오류를 고려했을 때 6월 1~10일 전체수출 증감도 발표된 데이터보다 양호했을 것입니다. 6월 수출데이터에서 미국과 중국이 눈에 띕니다. 아마존 프라임데이 물량은 5월 수출 데이터에 반영되었을 가능성이 높기 때문에 6월의 수출은 아마존 프라임데이 그 이후를 대비하기 위한 수출 입니다. 다소 뻔할 수 있지만, 미국에서 브랜드사의 오프라인 진출은 미국향 수출을 견인하는 드라이버임은 분명합니다. 미국은 한국과 달리 오프라인 매출 비중이 압도적으로 큰 국가이기 때문에, 오프라인에 침투한다는 것은 브랜드의 라이프사이클이 늘어난다는 뜻입니다. 다음주에 진행되는 프라임데이와 아마존에서 새롭게 라이징하는 브랜드(ex. 닥터 엘시아 등)을 고려 시 섹터에서 에이피알과 한국콜마를 지속적으로 눈여겨 보시기를 추천드립니다. 이번 수출데이터에서 눈 여겨 볼 부분은 중국입니다. 중국향 수출이 더 이상 YoY 감소하지 않고 있고, 월에 따라서는 증가하기도 합니다. 최근 면세 산업 내 따이공 매출 흐름도 시장우려보다는 양호하고 위안화도 강세 흐름을 유지하고 있습니다. 현재 데이터만으로 중국의 화장품 산업이 본격적인 회복 궤도에 올랐다 라고 하기는 어렵지만, 바닥을 다지고 있는 건 분명해 보입니다. 화장품 기업 중에서는 여전히 lg생활건강이 중국향 매출 비중이 높습니다(화장품 매출 기준으로). 중국 현지에서 lg생활건강의 브랜드력이 회복세를 보이고 있다라고 판단하기는 어려우나, 2분기 회사의 따이공 거래가 지속될 가능성이 높다는 점을 고려 시 lg생활건강 또한 눈여겨 볼 필요가 있다고 판단합니다. 감사합니다. 김명주 드림 - 화장품 투자 아이디어 점검: 양호한 업황과 그렇지 못한 주가(6/15): https://alie.kr/CWwMXkZ