[한투증권 화장품 김명주] 실리콘투 주가 상승 코멘트

텔레그램: https://t.me/kmj_retailcosmetics ★ 실리콘투(1시 15분) 주가 9.26% 상승 중 - 11일에 양호한 화장품 수출데이터(4월 1일~10일)가 발표되며 실리콘투를 포함한 화장품 기업의 주가가 양호 - 미국향 수출(+33.7% YoY)은 견조했고, 유럽향 수출은 매우 양호했음 (네덜란드 +803.4% YoY, 폴란드 + 58.2% YoY) - 올해들어 아쉬운 흐름을 보였던 일본 수출 또한 회복세를 보임. 시장 우려보다 화장품 산업의 업황은 매우 양호 ★ 양호한 주가 흐름을 이어갈 것 - 24,25년에 실리콘투의 1분기 실적은 서프라이즈를 기록. 이는 섹터의 특성과 함께 재고를 사입하여 또 다른 현지 유통사한테 화장품을 공급하는 실리콘투의 BM 특성 때문 - 현재 1Q26 매출 컨센서스는 재고자산을 기반으로 추정한 1분기 매출 대비 11% 낮음. 지난 2년간 1분기 실제 매출은 재고자산 기반으로 추정한 매출을 상회했었음 - 물류대란(21년 SCFI 3,818pt)은 수출주인 실리콘투한테 부정적이나 물류혼란은 실리콘투 BM 매력도를 높여주는 요인으로 작용 - 실제로 해상운송 가격이 낮지 않았던 2024년 실리콘투의 실적은 매우 양호했음 (SCFI 23년 1,006pt -> 24년 2,506pt vs. 올해 1,563pt) - 금일 주가 상승에도 불구하고 여전히 밸류에이션 매력 높음(12MF PER 11x) - 양호한 주가 흐름을 이어갈 걸로 전망 보고서: 실리콘투 1Q26 Preview 소외된 지금이 매수 기회(3/30): https://alie.kr/AlmKofO 감사합니다. 김명주 드림