실리콘투는 별도의 컨콜없이 잠정실적만 발표했습니다. 분기보고서가 나와봐야 알겠지만, 프리뷰때 말씀드린 내용과 큰 차이가 없을 듯 합니다. 10월 1일 발간한 프…

[한투증권 화장품/유통 김명주] 실리콘투 3Q25 Preview(10/1): 양호한 주가 흐름을 예상 텔레그램: https://t.me/kmj_retailcosmetics ★ 영업이익이 시장 기대치를 3.6% 상회할 전망 - 3분기 연결 매출은 3,104억원(+66.3% YoY), 영업이익은 632억원(+48.4% YoY, OPM +20.4%)을 기록할 전망 - 최근 미국 화장품 기업들의 올해 하반기 전망이 양호. 회사의 미국 매출 또한 최근 회복세를 보이고 있는 걸로 추정(3Q25F 미국 매출 564억원, +33.3% QoQ) - 2분기보다 3분기 해상운임 비용이 싸고, 회사가 3분기에는 2분기 수준으로 프로모션비를 지출하지 않을 걸로 전망(3Q25F 영업이익률 +0.7%p QoQ) ★ 수출이 부진하다고 매출이 부진한 건 아냐 - 최근 폴란드의 수출 데이터 회복이 더디면서 실리콘투의 주가에 부정적인 영향을 주고 있음. - 유럽 시장의 특수성으로 사업을 확장하는 초창기에는 단일 국가인 미국처럼 재고를 빠르게 소진하기 어려울 것 - 25년 3분기 유럽 매출은 2분기대비 20.3% 증가한 1,290억원(+200.8% YoY)을 예상 ★ 매력적인 주가 수준 - 투자의견 매수를 유지하고 목표주가는 기존 53,000원에서 60,000원으로 13.2% 상향 - 현재 실리콘투의 12MF PER(컨센서스 기준)은 14.0배로, 매력적인 수준의 밸류에이션에 거래되고 있음 - 화장품 수출 데이터의 점진적인 회복과 함께 밸류에이션 매력이 부각되면서 실리콘투의 주가는 양호한 흐름을 이어갈 전망 보고서 링크: https://zrr.kr/kHxrLJ 감사합니다.