[교보증권 IT 최보영]

* 삼성전자(005930): 2Q26 Review 변하지 않은 메모리 호황 - 삼성전자의 2Q26 연결기준 매출액은 171.5조원(+130% YoY), 영업이익은 89.5조원(+1,812% YoY)으로 영업이익률 52.1%의 역대 최대 실적을 기록함.DS부문은 매출액 127.5조원, 영업이익 89.2조원으로 전사 실적을 견인했으며, 메모리 매출액은 120.8조원으로 전분기 대비 62% 증가함. - [DRAM] B/G +8%, ASP +49%(YoY +370%), [NAND] B/G +3%, ASP +58%(YoY +323%)으로 추정함. - 중요한 점은 메모리 업황의 가시성이 확장되고 있다는 점임. 신규 공급의 긴 리드타임,글로벌 데이터센터 고객과의 5년 단위 LTA, HBM4 매출 비중 급상승, 파운드리 선단공정 가동률 및 수율 개선을 감안하면 현재 실적을 일회성 정점으로 판단하기는 이르다고 봄.투자의견 BUY, 목표주가 500,000원 유지 보고서 링크 : https://www.iprovest.com/upload/research/report/cominf/20260731/20260731_005930_20190031_525.pdf