[교보증권 건설/원전 이상호]

GS건설(006360) - GS건설은 하반기에도 비용을 미리 반영하는 기조를 유지할 것으로 예상되지만 주택부문의 매출인식과 믹스개선으로 상쇄 가능하다고 판단합니다. 이에 투자의견 BUY, 목표주가 34,000원을 유지합니다. - 2Q26 매출액 2.8조원 (YoY -13.0%), 영업이익 914억원 (YoY -43.6%)을 기록하며 영업이익 컨센 대폭 하회 - 이는 사우디 대손상각, 인프라 산업단지, 지방 준공현장 등 미래 리스크가 선반영되어 판관비율이 11.3%로 급등한 영향 - 그럼에도 상반기 주택 신규수주는 연간 가이던스 건축주택 12조원 중 72% 수준인 8.6조원을 달성했으며, 주택 매출인식과 믹스개선으로 하반기 높아지는 판관비율을 상쇄할 것으로 기대 보고서 링크 : https://www.iprovest.com/upload/research/report/cominf/20260730/20260730_006360_20250023_49.pd