[교보증권 유통/엔터 장민지]

호텔신라 * 2Q26 Preview: 비움의 미학 ▶️ 인천공항점 DF1 권역 영업 종료 효과 본격화, 호텔은 고성장세 지속 호텔신라 2Q26 연결 실적은 매출액 9,854억원(YoY -3.9%), 영업이익 549억원(YoY +533.5%, OPM 5.6%)으로 영업이익 기준 시장 기대치(Fnguide 기준 510억원) 상회 전망 ▶️ 투자의견 BUY 유지 및 목표주가 64,000원으로 하향 면세 산업 성장 둔화에 따른 Target P/E 조정(21.3x → 17.0x)하나, 향후 ADR 중심의 호텔 부문 고성장세와 면세 부문 수익성 개선에 따른 실적 모멘텀 유효하다고 판단 보고서 링크 : https://www.iprovest.com/upload/research/report/cominf/20260710/20260710_008770_20230052_57.pdf