[교보증권 IT 최보영]

* 삼성전자: 2Q26 Preview 그럼에도 불구하고 믿음의 실적 - 2Q26 Preview 그럼에도 불구하고 믿음의 실적: 삼성전자 2Q26 매출액은 176.2조원(YoY +136.4%, QoQ +31.6%), 영업이익은 80.3조원(YoY +1618.0%, QoQ +40.4%, OPM 45.6%)을 전망하며 충당금 반영으로 인해 시장 컨센서스 영업이익 86조원을 소폭 하회할 것. 그럼에도 불구하고 메모리 가격이 기존 가정을 상회하고 원화 약세까지 가세하며 외형과 수익성이 동반 개선될 전망되어 사상 최대 분기 실적을 시현할 전망 - 투자의견 BUY, 목표주가 500,000원 상향: 에이전틱 AI 확산으로 메모리 전방위 수요가 확대되고 구조적 공급 부족이 2028년까지 지속되는 가운데, 동사는 범용 DRAM·NAND 가격 급등을 주도하며 D램·낸드 시장 점유율 1위(각 38%·29%)를 유지하고, NVIDIA향 HBM4 첫 납품으로 HBM 추격을 본격화하며, 비메모리 적자 축소로 종합 반도체 경쟁력을 회복하고 있음. 목표주가를 500,000원으로 상향 조정함 보고서 링크 : https://www.iprovest.com/upload/research/report/cominf/20260701/20260701_005930_20190031_513.pdf