[교보증권 유통/엔터 장민지]

유통 * 2026년 4월 주요 유통업체 및 면세점 매출 동향 ▶️ 백화점 고성장 지속, 대형마트 경쟁사 반사수혜 본격화 가능성 주목 2026년 4월 주요 유통업체 매출은 YoY +7.2% 기록(오프라인 +6.7%, 온라인 +7.5%). 오프라인은 백화점이 고성장세를 시현하며(YoY +21.7%) 오프라인 성장을 견인하였으며, 편의점 또한 플러스 성장률 기록. 대형마트·SSM은 역성장세를 지속하였으나, 대형마트의 경우 전월 대비 낙폭이 개선된 점은 긍정적. 이 같은 흐름이 5월에도 지속될 경우 경쟁사 반사수혜를 보다 명확히 확인할 수 있을 것으로 판단. 5월 오프라인 매출 성장률 역시 백화점 매출 호조가 견인할 것으로 전망 ▶️ 2026년 4월 유통업태 및 면세점 매출 동향 - 백화점: 매출액 YoY +21.7% 기록(구매건수 +11.4%, 구매단가 +9.3%). 2025년은 구매단가가 매출 성장을 견인하였다면, 2026년은 구매건수 또한 높은 성장세 시현하며 성장 저변이 확대되는 모습. 4월에도 이 같은 흐름이 이어지며 질적 성장 확인. 장르별로는 명품과 더불어 의류 전 부문에서 고성장세 지속(여성캐주얼 YoY +21.1%, 여성정장 +14.7%, 남성의류 +12.8%). 특히 명품은 YoY +38.1%를 기록하며 코로나 이후 최대 성장률을 달성한 것으로 파악되는데, 이는 불가리 주요 제품 가격인상에 따른 선수요와 내수 및 외국인 소비 성장에 기인. 5월도 주요 해외유명브랜드의 추가 가격인상, 내수 소비 회복 및 외국인 소비 성장세가 지속되며 20% 내외의 성장률 시현이 가능할 것으로 전망 - 대형마트 및 SSM: 대형마트 매출액 YoY -6.6% 기록(구매건수 -6.7%, 구매단가 +0.1%). 식품 YoY -9.4%, 비식품 YoY -1.2%를 기록하며 역성장세 지속. 다만 3월(-15.2%) 대비 낙폭이 크게 개선되었는데, 이마트 랜더스 쇼핑페스타 등 행사 효과와 함께 홈플러스 일부 점포 영업 중단에 따른 반사수혜가 반영된 것으로 판단. 5월 10일부터 7월 3일까지 홈플러스 국내 점포 37개가 영업 잠정 중단 예정으로, 홈플러스 이탈 수요가 상위 사업자로 더욱 집중될 가능성이 높아 5월 역성장세 완화 지속 여부를 주목할 필요가 있음. SSM은 YoY -6.9%를 기록하며 역성장세 지속(비식품 YoY -5.1%, 식품 -7.1%) - 면세점: 매출액 YoY -8.4% 기록(외국인 -9.1%, 내국인 -5.9%). 형태별로는 시내면세점 YoY -12.3%(외국인 -13.4%, 내국인 -4.0%), 출국장 면세점 YoY +7.2%(외국인 +18.0%, 내국인 -7.8%) 기록. 전체 성장률은 3월(-2.0%) 대비 약화되었는데, 외국인 시내면세점 기저가 상대적으로 높아진 영향으로 판단(YoY 2025년 3월 -21.5% vs 4월 -14.4%). 외국인 시내면세점 기저 감안 시(2025년 5월 YoY -27.9%), 5월은 4월 대비 개선된 성장률을 보일 것으로 전망 - 편의점: 매출액 YoY +3.3% 기록(구매건수 +1.6%, 구매단가 +1.7%). 편의점 4개사 기준 점포 수는 "25년 말 대비 73점 순증. 비효율 점포 구조조정과 우량점포 위주의 출점 전략에 따라 점포당 매출액은 YoY +5.8%로 높은 신장세 지속 보고서 링크: https://www.iprovest.com/upload/research/report/idxnews/20260528/20260528_B2530_20230052_53.pdf