[교보증권 은행/증권/보험 김지영]

현대해상 * 1Q26 Review: 보험손익 개선 흐름에 따른 연간 이익 개선 기대 - 2026년 1분기 당기순이익 2,233억원, YoY 9.9%↑, QoQ 흑전 현대해상의 2026년 1분기 당기순이익(별도기준)은 2,233억원으로 전년동기대비 9.9% 증가했고, 전분기에 비해서는 흑자 전환했으며, 교보증권 예상도 26.9% 상회함. 이익이 증가한 이유는 일반 및 장기 보험손익 증가와 자동차보험의 경우 보험손실이 축소되었기 때문. - 투자의견 Buy, 목표주가 38,000원 유지 현대해상에 대해 투자의견 매수와 목표주가 38,000원을 유지함. 1) 2026년 1분기 실적에서 두드러진 장기 보험손익 개선에 따른 올해 연간 이익 상승이 기대되는 가운데, 2) 지난 몇년간 자본 및 지급여력비율 상승을 위한 노력이 1분기 지급여력비율 207.2% 예상으로 가시화되고 있는 모습도 고무적임 보고서 링크: https://www.iprovest.com/upload/research/report/cominf/20260518/20260518_001450_20180044_548.pdf