[교보증권 엔터/유통 장민지]

와이지엔터테인먼트 * 1Q26 Review: 하반기로 갈수록 커질 저연차의 춤사위 ▶️ 실적은 기대치 부합, 저연차는 기대치 상회 와이지엔터테인먼트 1Q26 연결 매출액은 1,471억원(YoY +46.9%), 영업이익 194억원(YoY +104.0%, OPM 13.2%)으로 영업이익 기준 시장 기대치 부합(FnGuide 기준 193억원) ▶️ 투자의견 BUY 및 목표주가 80,000원으로 하향 투자의견 BUY 유지 및 목표주가 80,000원으로 하향. 목표주가 하향은 밸류에이션 조정(Target P/E 28.8→25.9x)에 기인. 이번 분기 가장 주목할 점은 베이비몬스터의 MD/IP 라이선싱 매출 기여도가 본격 활동 개시 이전임에도 높았다는 점(1Q26 MD 매출 중 블랙핑크 약 50%, 그 외 대다수는 베이비몬스터로 추정). 하반기는 베이비몬스터의 월드투어, 트레저의 하반기 솔로·유닛 활동, 신인 보이그룹 데뷔 등 저연차 IP의 활동이 집중되는 구간으로, 현재 MD에서 확인된 기여도가 더욱 확대될 가능성이 높음. 엔터 업종 투자 심리 약화로 목표주가는 하향 조정했으나, 저연차 IP 모멘텀이 본격화되는 하반기를 앞두고 투자 매력도는 확대되는 구간으로 판단 보고서 링크: https://www.iprovest.com/upload/research/report/cominf/20260511/20260511_122870_20230052_46.pdf