[교보증권 퀀트 정상휘]

4Q25 실적시즌 주가 상방 Drift 기대종목 점검 - 최근 10개 연도 4분기 실적시즌 데이터에 대해서 1) 최근 1M 이익 컨센서스 증가율, 2) 최근 1M 이익 상향비율, 3) 컨센서스 상회 추정치 수 비율의 1M 내 상승 여부 등 3가지 팩터를 순차적으로 적용해 종목을 추렸을 때, 어닝서프라이즈 종목 선택 성공률이 높아짐 - 필자는 당시 수급 흐름 양상에 따라 상대적 밸류(12MF PER의 최근 3년 기준 상대적 위치)에 대한 판단, 그리고 주가 상승 여부가 달라진다고 가정하였음. 장기 수급 흐름 대비 = 단기 수급 흐름의 변화 양상을 5분위로 구분해 준 뒤, 각 분위별 밸류에이션 판단 가정을 설정한 4) 수급-밸류 결합 기준을 마련 - 수급-밸류 결합 기준까지 적용, 스크리닝된 종목군들은 타 전략 결과 대비 주가 하방 방어 측면에서 우수한 성과를 보였으며, 단기 주가 모멘텀이 긍정적이었던 종목을 선택할 확률도 개선되는 모습 시현 - 이상의 멀티팩터 스크리닝 전략을 적용했을 경우 나타나는 4Q25 어닝서프라이즈 예상 종목군 및 주가 상방 Drift 유력 종목군을 정리하였음. 결론적으로 SK하이닉스, 셀트리온, NAVER, 한국금융지주, 롯데쇼핑, 롯데관광개발, 스튜디오드래곤 등에 대해 실적시즌 단기 주가 모멘텀 기대 보고서 링크 : https://www.iprovest.com/upload/research/report/invtstg/20260112/20260112_B_20250035_9.pdf