[교보증권 IT 최보영]

LG이노텍: 3Q25 Review 컨센상회, 양호한 고객사 수요 - 3Q25 Review 컨센상회, 양호한 고객사 수요 LG이노텍의 3Q25 매출액은 5조 3,694억원(YoY -5.6%, QoQ +36.5%), 영업이익 2,037억원(YoY +56.2%, QoQ +1681.1% OPM +3.8%)으로 컨센서스 매출액 5조 1,695 억원과 영업이익 1,808억원을 상회. [광학솔루션사업부] 중화권 고객사들과의 경쟁에서 안정적인 포지션으로 완화적인 분위기가 감지되며 우호적인 환율효과, 고객사의 양호한 수요가 반영 [기판소재사업부] 모바일 신모델 공급 본격화로 반도체 기판의 매출이 증가하며 전체 실적 성장을 견인 [전장부품사업부] 자동차 및 전기차 판매량 부진 영향에도 불구하고 고부가 제품인 차량용 조명 확대에 따라 수익성 향상 중. - 4Q25 Preview 전년대비 개선된 성수기 4Q25 매출액 7조 3,268억원(YoY +10.6%, QoQ +36.5%), 영업이익 3,141억원 (YoY+26.7%, QoQ +54.2%, OPM +4.3%)으로 전년대비 개선된 성수기 효과를 전망. [광학솔루션사업부] 계절적 성수기 진입으로 공급확대에 따른 실적 성수기가 예상되며 [기판소재사업부] 고부가제품 및 반도체, FCBGA 공급확대를 전망 [전장부품사업부] 전장부품 고부가 매출 성장기대, 3조원 이상 수주 확대를 목표를 전망 - 투자의견 BUY, 목표주가 300,000원 상향 북미 고객사의 예상보다 양호한 판매 수요와 경쟁 완화로 경영환경이 개선되었으며, 4분기 실적 성장과 2026년 베트남 생산기지 기여 확대에 따른 원가 경쟁력 강화, 신규 카메라 스펙에 기반한 경쟁 구도 변화 기대를 반영하여 목표주가를 상향함. 보고서 링크 : https://www.iprovest.com/upload/research/report/cominf/20251103/20251103_011070_20190031_445.pdf