[메리츠증권 조선/기계 배기연] 2026.9.12 (토)

📮[메리츠증권 조선/기계 배기연] 2026.9.12 (토) 조선 Weekly (9.14 ~ 9.18) ▶ 신조선가지수 업데이트 186.2p(WoW -0.04p) ▶ 투자선호도 지난 주와 동일 - Top-Picks: HD현대중공업, HD현대마린솔루션, 한화엔진, STX엔진 - Events: 태광, 성광벤드, 하이록코리아 ▶ 투자 전략 코멘트 && 조선주 반격의 신호탄 확인: HD현대중공업 엔진 증설 발표에 환호하는 3가지 이유 - 데이터센터발 조선주 수혜가 진짜임을 보여줌 - 규모면에서 예상을 상회: 육상발전용 엔진 3.3 GW + 선박 발전용 엔진 0.9 GW 등 총 4.2 GW 규모를 2028년 5월까지 증설. HD현대중공업의 현재 엔진 사업부 매출 규모는 연간 약 4조원 → 증설 완료 후 약 9조원 수준으로 레벨업 예상 - 향후 기대감 상승: 증설 공시는 수주 공시로 이어질 개연성. 2026년 남은 하반기부터 수주 랠리 기대. 확보한 6.5만평 부지는 증설 완료하고도 남는 수준. 추가 증설이 필요할 경우 빠른 대응이 가능 && DC향 엔진 키워드 → FDC →군함으로 이어질 조선주 반등 시나리오의 첫 단추가 잘 끼워짐 - HD현대중공업: 주인공. 대규모 증설 발표와 함께 1) 데이터센터 + 2) FDC + 3) 육상발전 수요 급증을 언급 - HD현대마린솔루션: HD현대중공업의엔진 납품 실적이, 시차를 두고 O&M 및 MRO 사업 기회로 쌓이는 구조 - 한화엔진, STX엔진: ‘DC향 엔진’이라는 투자 포인트를 공유하는 peer그룹. 멀티플 리레이팅시 동행할 개연성 && FDC에 대한 심상치 않은 수요 - HD현대중공업의 육상 발전용 엔진에 대한 인콰이어리가 상반기까지 알려진 9 GW보다 훨씬 높은 수준으로 증가한 상태. 수요 중 FDC가 약 40% 수준으로 추정됨. 하이퍼스케일러들의 FDC에 대한 관심 고조 - 삼성중공업, HD현대마린솔루션, HD현대중공업 등 FDC 시장 개화에 앞장선 업체들이 부각될 시기가 다가오는 중 ▶자료: https://link24.kr/GvppTGc 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다. 메리츠 조선/기계 개별 텔레그램 링크: https://t.me/meritzbae