[메리츠증권 조선/기계 배기연]

📮[메리츠증권 조선/기계 배기연] 2026.8.10 (월) 조선 Weekly (8.10~8.14) ▶ 투자 선호도 - 키워드: DC향 엔진 > FDC > 군함 - Top-Pick: HD현대중공업, 한화엔진, STX엔진 ▶ 투자 전략 코멘트 [1순위] 하반기 조선주 반등의 시작은 AI 데이터센터향 엔진 키워드 - 지난 주 미쓰비시중공업(TYO 7011)의 실적 발표와 시장 평가를 보면, 전력원에 대한 수요 증가와 상선의 견조한 수요 덕분에 연간수주 가이던스를 상향 조정할 정도인 상황 - 국내 조선소의 저평가 상태 부각. 상선, 플랜트, 군함, 전력원 사업을 동일하게 영위하는 HD현대중공업과 비교 - HD현대중공업 vs 미쓰비시중공업, ROE: 32.5% vs 12.9% / PER: 13.0 vs 32.1 / PBR: 3.8 vs 4.0 [2순위] FDC(부유식데이터센터), 2026년 내 수주 가능성 추가 상승 - 삼성중공업이 미국의 개발사 무스테리안(Mousterian)과 엔지니어링 계약. 기본/상세 설계를 수행할 예정. 설계 완료 후 본계약 - 삼성중공업은 50 메가와트(MW)급에 이어 200 메가와트급 FDC에 대해서도 미국선급(ABS)로부터 기본인증(AiP) 획득(8.4) (AiP란 선급협회에서 새로운 선박 설계나 기술 컨셉에 대해서, 규정상 근본적 결함이 없다고 내주는 예비 승인) - HD현대중공업은 FDC 수주 관련 문의를 받았으며, 연내 수주 가능성이 있다고 언급. HD현대마린솔루션은 FDC 전담 조직 구성 [3순위] 11월 3일 미 중간 선거 이후로 FY2027 국방수권법(NDAA) 제정 상황을 보며 접근 vs 최근 군함 이슈 증가 - 중간 선거를 앞두고, 미 상/하원 모두 ‘함정을 동맹국에게 발주 허용’하는 내용을 적극적으로 담기엔 부담스러운 상황 - 그러나, 행정부와 해군에서는 함정 건조 협력을 위한 물밑 작업 진행 중. 미 행정부 정책입장서(SAP)에 따르면, 전투함 2척과 비전투함 2척의 해외 건조 추진 방침을 담고 있다고 알려짐 ▶ 이번 주 주요 이벤트 - 8월 14일: 빌게이츠(테라파워 창업자) 방한 및 한성숙 총리와 면담. SK그룹 및 HD현대그룹과도 사업 구체화 논의 - 미정: 커버리지 업체들의 반기보고서 공시 예정(STX엔진, 태광, 성광벤드, 하이록코리아 등) 자료: https://zrr.kr/HHEeGJ * 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다. * 메리츠 조선/기계 개별 텔레그램 링크: https://t.me/meritzbae