[메리츠증권 금융 조아해]

📮 [메리츠증권 금융 조아해] 기업은행 - 배당 가시성 확보 ▶ 2Q26 지배주주순이익 6,836억원 (-1.4% YoY): 컨센 -1% - 대손비용이 예상대비 확대 - [이자이익] +10.7% YoY - 은행 NIM -1bp QoQ, 대출성장률 +1.8% QoQ - [비이자이익] -55.1% YoY - 환평가손 확대: -356억원; 10원당 126억원 vs. 2Q25 +1,083억원; 10원당 8억원 - [대손비용률] 0.51% (+4bp YoY) - 경상 대손비용률 상승에 의함 (연체율 +3bp YoY) - [기타] 업적성과급 (860억원), 교육세율 인상 (226억원) 등 - [자본비율] CET-1비율 11.56% (+5bp QoQ) - 대출성장률이 확대되었음에도 불구, 안정적인 이익기반 개선 - [주주환원정책] - 올해부터 중간 배당을 실시 (DPS 210원, 연간 배당금의 20%; 배당기준일 7월 31일) - 동사는 내년부터 회차를 늘려 분기 배당 2회 (연간 배당금의 30% 목표), 결산 배당 1회를 검토하고 있음을 언급 ▶ 높은 배당수익률 매력도 - 투자의견 Buy 및 적정주가 29,000원 유지 - 동사의 현 자본비율 수준을 고려 시, 배당 분리과세 기준 충족 수준인 배당성향 35% 이상은 어려운 것으로 판단 - 다만 최대주주인 기재부의 세수 확충 필요성 기반 배당성향 가시성이 높다는 강점을 보유 - 현 주가 기준 배당수익률은 커버리지 은행 내 가장 높은 수준 (26E 5% 추정 vs. 커버리지 평균 4%) 자료: https://vo.la/CgK7l11 *동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다. * 메리츠 금융 개별 채널 링크 https://t.me/meritz_likecho