안녕하세요, 메리츠증권 양승수입니다. Computex 2026 현장 탐방기를 공유드립니다.

지난 3월 GTC 탐방후기를 통해 Tokenomics 시대에서 하드웨어 경쟁력의 중요성과 NVIDIA Pod 아키텍처 등장에 따른 PCB의 구조적 업사이클 가능성을 강조드린 바 있습니다. 3개월이 지난 현 시점에서 작성한 이번 Computex 자료는 당시 제시했던 방향성이 보다 구체적인 제품 로드맵과 공급망 변화로 확인되고 있음을 점검하는 데 초점을 맞췄습니다. AI 등장 이전까지 저희 섹터는 EPS 상승 구간에서도 피크아웃 우려가 부각되며 멀티플이 하락하는 전형적인 시클리컬 비즈니스로 평가받아 왔습니다. 그러나 Tokenomics 시대에는 AI 중심의 장기 수요 가시성이 열리며, EPS와 멀티플이 동시에 상승하는 강력한 리레이팅 구간이 이어질 것으로 예상합니다. 특히 AI 하드웨어의 경쟁력이 재정의되는 구간에서 핵심 시사점으로 아래 3가지를 제시드립니다. 1. ABF 기판: 역사상 가장 강한 업사이클 진입 2. SoCAMM & LPDDR: Vera CPU가 이끄는 눈높이 상향 3. Optics·CPO: Copper Wall이 촉발하는 필연적 진화 Top-pick으로는 대형주 삼성전기, 중소형주 코리아써키트, 심텍, 기가비스를 제시합니다. 보다 상세한 내용은 리포트 참고 부탁드립니다. 감사합니다. 양승수 드림 [기업분석] - 삼성전기(009150): Buy, 2,400,000원 '선점 경쟁의 주인공' - 코리아써키트(007810): Buy, 170,000원 '이번 PCB 업사이클의 새로운 주역' - 심텍(222800): Buy, 190,000원 'SoCAMM + LPDDR 업사이클의 주인공' - 기가비스(420770): Buy, 170,000원 '가보지 않은 길, 경험해보지 못한 규모' - LG이노텍(011070): Buy, 1,400,000원 'ABF 증설 사이클의 포문을 열다' - 대덕전자(353200): Buy, 190,000원 '처음 맞이하는 트리플 업사이클' - 티엘비(356860): Buy, 130,000원 '고부가 모듈 중심 체질 개선 지속' https://buly.kr/9tCy1OY (요약본) *동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권투자결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.