[메리츠 투자전략 황수욱]

📮 [메리츠 투자전략 황수욱] 2026.5.18 금리 변동성 부각, 단기 주식시장 판단 (자료) https://tinyurl.com/3m6u98y7 5/11 이후 미국채 30년물이 5%를 돌파하며 금리 우려가 제기되던 가운데, 10년물 금리가 4.5%를 돌파하며 주식의 기대수익률과 위험대비 보상을 재평가하는 임계 구간에 들어섰습니다. 다만 미국과 한국 상황이 다를 수 있는건, 미국은 멀티플에 대한 우려, 멀티플 우려가 비교적 덜한 한국은 단기 과열에 대한 조정 트리거로 작용했다는 해석입니다. 금리가 실적 우려까지 이어지지 않는다면, 금리에 따른 멀티플 중심 조정은 길지 않을 것으로 봅니다. 한국도 단기 과열 인식 소화 이후 추세를 회복할 가능성이 높다고 생각합니다. 1차적으로 금리가 안정되는 것이 중요하겠습니다. 만약 추가적으로 조정이 이어진다면 S&P500은 고점대비 5% 내외 조정, KOSPI 1차 지지선은 6,950pt 수준일 것이라고 봅니다. 장기 금리 급등에도 퀄리티, 성장 팩터 추세가 유효하고 low-vol 팩터가 반등 중입니다. 짧은 조정 이후 미국, 한국 공히 대형 주도주 중심의 추세가 유지될 수 있다는 의견입니다. * 메리츠 투자전략 개별 텔레그램 링크: https://t.me/soowook_hwang * 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.