[메리츠증권 금융 조아해]

📮 [메리츠증권 금융 조아해] 하나금융지주 – 견조한 은행 본업 ▶ 1Q26 지배주주순이익 1.21조원 (+7.3% YoY): 컨센서스 +7% - 이자이익 중심 Top-line 증가 (+11.5% YoY) 및 대손비용률 안정화가 주효 - [이자이익] +10.2% YoY - 대출성장률 +0.9% QoQ, 그룹 NIM +4bp QoQ (은행 +6bp QoQ) - [비이자이익] -11.9% YoY - 수수료 이익 +28.0% vs. 매매평가이익 및 기타 적전 YoY - [대손비용률] 0.21% (-8bp YoY) - 은행의 부실위험 자산 감축으로 충당금이 환입 - [주주환원정책] CET-1비율 13.1% (-29bp QoQ) - 높은 환율 민감도 (-25bp), 기업대출 확대, 규제 등에도 불구, 13% 이상을 유지 (이익 +42bp vs. RWA -55bp, 주주환원 -14bp 등) - 1Q26 DPS 1,145원 (배당기준일 5월 11일), 1H26 4,000억원의 자사주 매입 진행 중 (4~7월 2,000억원 예정) ▶ 매력도 높은 주주환원수익률 - 투자의견 Buy 및 적정주가 160,000원 유지 - 비은행 이익 기여도는 아쉬우나 (ROE 지주 11% vs. 증권 7%), - 타행대비 높은 NIM 개선폭 및 4대 시중은행 중 가장 낮은 대손비용률 기반 양호한 실적 창출 - 추후 환율 하락 시, CET-1비율 개선폭이 가장 두드러질 것으로 예상 - 여전히 시중은행 중 매력도 높은 주주환원수익률을 보유 (26E 6.5% 추정) 자료: https://vo.la/tL83mp3 *동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다. * 메리츠 금융 개별 채널 링크 https://t.me/meritz_likecho