[메리츠증권 금융 조아해]

📮 [메리츠증권 금융 조아해] NH투자증권 - 눈에 띄는 운용손익 호조 ▶ 1Q26 지배주주순이익 4,757억원 (+128.4% YoY): 컨센서스 +21% - IB 부문을 제외한 전 부문 양호, 운용손익이 예상을 크게 상회 - [브로커리지 순수수료] +197.4% YoY - 해외 +36.9% YoY, 국내 +281.6% YoY - [WM관련 이자수지] +67.0% YoY - 고객예탁금 +101.4% YoY, 증권여신 +75.8% YoY - [금융상품판매] +90.3% YoY - 자산관리 수수료 (+307.0% YoY) 뿐만 아니라, 투자형 상품 중심 매출 확대 (집합투자증권취급수수료 +45.1% YoY)가 주효 - [IB 순수수료] -9.9% YoY - 양호한 전통IB (인수 및 주선 +12.5% YoY) vs. PF 딜 축소로 부진 (채무보증 수수료 -20.5% YoY) - [운용손익 및 관련 이자수지] +115.0% YoY - 금리 변동에 따른 채권 평가손실을 예상대비 안정적으로 방어 - 우호적인 증시 환경 기반 주식 관련 투자손익, IB 부문 비시장성 자산 평가이익 등이 호조를 보인 것으로 추정 ▶ 고배당 매력도 - 투자의견 Buy 및 적정주가 44,000원 유지 - 우호적인 시장 환경과 더불어 지난 분기부터 지속되고 있는 운용손익 호조 기반 양호한 실적을 창출 - IMA 인가 (3월 중 1호 상품 4,000억원 출시)에 따른 추가 성장동력을 보유 - 한편 현 ROE와 COE 수준 상 주주환원 중 배당에 집중할 것으로 예상, 가시성 높은 배당성향 기반 높은 배당수익률은 매력적 (26E 5%) 자료: https://vo.la/1G1Jwqi *동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다. * 메리츠 금융 개별 채널 링크 https://t.me/meritz_likecho