[메리츠증권 김선우/최설화/김동관]

📮[메리츠증권 김선우/최설화/김동관] [메리츠 현장 탐방기] SEMICON CHINA 2026 안녕하세요. 메리츠증권 김선우, 최설화, 김동관입니다. 중국 상해에서 열린 SEMICON CHINA 2026 탐방기를 발간했습니다. 금번 전시를 통해 밸류체인 전반의 로컬화와 기술 고도화 추세를 목격했습니다. 반도체가 15차 5개년 규획에서 신흥지주산업으로 격상되고, 주요 기업의 IPO 및 설비투자 확대가 이뤄지며 국산화 추세는 가속화될 것으로 예상됩니다. 자료를 통해 반도체에서는 CXMT 상장 여파, B2C에서의 메모리 수급 영향, B2B 서버 중심 메모리 사이클의 특징을 분석했습니다. 메모리 업황 개선은 2027년 중반까지 견조하게 발생하며, 주가는 2026년 연말까지 견조한 상승이 예상됩니다. 외부 요인으로 발생한 삼성전자, SK하이닉스 주가 조정을 적극적으로 활용할 것을 권고합니다. 현지 업체들의 기술 세션에서는 중국 반도체 산업에 대한 낙관적 전망과 차세대 기술에 대한 높은 관심도가 확인됩니다. 주요 장비, 소재업체들은 레거시가 아닌 차세대 기술에서 예상되는 기술적 과제와 자체 솔루션을 발표했습니다. 중국 반도체 산업의 부상은 국내 기업에서 기회 요인일 수도, 위기 요인일 수도 있습니다. 기술 경쟁력을 기반으로 단기간 내 현지 업체 대체가 어려운 High-K ALD, AFM 등은 세계 최대 반도체 장비 시장인 중국의 CAPEX 사이클 수혜가 예상됩니다. 반면, 참여기업 수가 많고 단가 경쟁이 치열한 품목의 경우 중국 내 경쟁 심화가 불가피할 전망입니다. 관심종목으로 파크시스템스(Buy, TP 32만원), 네패스(Not Rated)를 제시합니다. 파크시스템스는 견조한 기술 경쟁력 기반, 중국 반도체 산업 성장에 따른 수혜가 가능합니다. 네패스는 고객사의 밸류체인 탈중국 과정에서 얻은 반사수혜로 긍정적 체질 개선이 진행 중입니다. https://vo.la/PRumnyS (요약본) * 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.