[메리츠증권 조선/기계 배기연]

📮[메리츠증권 조선/기계 배기연] 2026.3.26 (목) 조선: 카타르 불가항력에 대한 득실 판단 ▶ 카타르의 LNG 불가항력에 따른 조선업에 대한 우려는 기우 - 카타르가 연간 6,280만톤이라는 대규모 LNG CAPA 확장 계획을 포기하는 극단적 사례를 적용하더라도 LNG선 신조 시황 우려는 불필요 - 에너지 안보에 대한 공포는 미국의 대규모 LNG 증설 스케쥴에 대한 확신으로 이어질 전망. 추가 FID를 기대하는 프로젝트의 총 용량은 2030년까지 연간 3,300만톤 규모 ▶ 카타르가 2019년 이후 발주한 LNG선대가 129척임에도 LNG선 수요는 긍정 - 전일까지 129척 중 43척이 건조됐으며 추가로 건조 중인 13척 등 총 56척은 기존 프로젝트에 대한 노후선대 교체 수요. 노후선대 교체 목적의 56척은 스팟 시장에 재용선으로 일정 기간 투입될 순 있음 - 73척은 확장 계획 중인 연간 6,280만톤 규모의 LNG 수출용 선대 - 일부는 스팟 시장에 재용선으로 투입될 가능성 있음. 나머지는 카타르의 LNG CAPA 확장 계획이 축소될 경우 다른 LNG 증설 프로젝트로 리세일 가능성은 존재. 그러나 LNG선 발주 수요가 둔화될 수준은 아님 ▶ LNG선 스팟 시장은 변동성 확대될 가능성 있으나, 10~20년 LNG 장기공급계약 수행 목적의 LNG 신조 시장에 미칠 영향은 제한적 자료: https://zrr.kr/nalOca * 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다. * 메리츠 조선/기계 개별 텔레그램 링크: https://t.me/meritzbae