[메리츠증권 황수욱/양승수] 2026.3.23(월)

📮[메리츠증권 황수욱/양승수] 2026.3.23(월) [메리츠 현장 탐방기] GTC 2026 Key Takeaways (요약본) https://tinyurl.com/t9jj5h72 안녕하세요. 메리츠증권 황수욱, 양승수입니다. 미국 산호세에서 열린 엔비디아 GTC 2026 현장 탐방기를 발간했습니다. GTC는 엔비디아와 GPU에 국한되지 않고, AI 산업 전반의 흐름을 짚을 수 있는 컨퍼런스입니다. AI 에이전트 도래에 따른 연산량 폭증이라는 초점이 작년 GTC 현장과 핵심 차별점으로 느껴졌습니다. AI 에이전트로 토큰이 기본 단위가 되는 경제 구조인 토크노믹스로의 이행이 가속되고, 토큰 생산 공장인 AI 팩토리의 토큰 생산 효율이 조명되었습니다. 이 상황에서 눈에 띈 엔비디아의 대응 전략은 1) NemoClaw로 AI 산업 TAM 확대, 여기서 비롯되는 하드웨어의 기회를 키우겠다는 것과, 2) 하드웨어 계층화/세분화로 AI 팩토리 효율화 헤게모니를 잡겠다는 포인트였습니다. AI 산업의 수평/수직적 성장 근거들을 보며 AI가 주도하는 시장의 중기 방향성에 대해서는 의심할 필요가 없다는 생각을 했습니다. 종목 투자 아이디어는 저희가 연초부터 계속 강조드렸던 연산 효율 관련 아이디어의 하드웨어 범주 확장입니다. 엔비디아 하드웨어 계층화/세분화를 주요 변화로 보고 수혜분야로 기판과 CPO에 주목했습니다. 자료의 탑픽으로는 대형주 두산과 삼성전기, 중소형주: 코리아써키트, 관심종목으로는, 대덕전자, 이수페타시스, 티엘비, NVIDIA, Coherent, Applied Optoelectronics입니다. * 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.