[메리츠증권 철강/금속 장재혁]

📮 [메리츠증권 철강/금속 장재혁] 안녕하세요, 메리츠증권 장재혁입니다. 지난주 금요일 현대제철 급등 관련 코멘트 업데이트 드립니다. ▶ 1. 철강 사업 가치 재평가 가능성 1) 현대차그룹 9조원 규모 새만금 투자: 단기 물량 증가보다는 그룹 투자 사이클 및 인프라(데이터센터·수소·로봇) 확대로 인한 수요 성격 변화 기대 (멀티플 요인) 2) 미국향 철근 수출 급증: '26년 1월 미국향 수출 11만톤으로 급증. 미국 내 공급 공백과 철스크랩 급등에 따른 판가 상승 효과. 단기(~2Q26) 호조 지속 가능성 높음 3) 중국 양회 기대감: 감산 기대가 업종 주가에 우호적으로 작용. 단, 실질적 개선을 위해서는 향후 중국의 수출 데이터 확인 필요 ▶ 2. 현대모비스 지분가치 부각 가능성 - 지분가치 지속 확대: 3Q25 1.6조원, 4Q25 2.0조원 → 전일 종가 기준 2.8조원으로 상승 - 모멘텀: 상속/증여세법 개정 논의 부각으로 저PBR 기업들의 자산가치 시장 주목 - 유의점: 현재까지 해당 지분의 현금화 및 활용 방안에 대한 논의나 당위성은 확인되지 않은 상태 보고서 링크: https://home.imeritz.com/include/resource/research/WorkFlow/20260301151231327K_02.pdf * 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.