[메리츠증권 엔터/레저 김민영]

📮[메리츠증권 엔터/레저 김민영] 🗒️ 하이브 4분기 실적 컨퍼런스콜 정리 ▶️ 실적 주요 내용 - 4분기 매출액 7,164억원(-1.4% YoY, -1.5% QoQ), 영업이익 45억원(+7.6% YoY, -7.5% QoQ)으로 컨센서스 하회 ▶️ 재무 실적 - 영업이익: 게임 신작 초기 마케팅 및 운영 비용, 남미 지역 신규 IP 산토르 브라보스 데뷔 비용, 미국 사업구조 개편의 잔여 비용 반영 - 영업외손익 내 손상차손: 미국 사업 모델을 매니지먼트 중심에서 레이블 중심 구조로 전환 중. 그 과정에서 2,000억원 규모의 손상차손 반영. 사업구조 전환 과정에서 재구성되는 하이브 아메리카 가치를 보수적으로 재평가한 결과 - 실제 현금 유출이 없는 회계상의 손실이며 이번 구조개편은 중장기적으로 매니지먼 트 중심의 모델보다 더 큰 경제젹 밸류 가져다줄 것으로 기대 ▶️ 주주환원 정책 - 배당 기준 지표를 당기순이익에서 연결 잉여현금흐름으로 전환. 2025년~2027년 잉여 현금흐름에 30%를 환원 재원으로 활용. 비현금성 손익에 따른 변동성 최소화. 실적의 일시적 변동과 관계없이 주당 최소 500원의 배당금 보장하는 최소 배당 제도 도입 ▶️ Q&A Q. 위버스 연간 흑자 견인? 2026년 기대되는 매출원? - 일본 타겟팅해서 요아소비, 미세스그린애플 등 글로벌 영향력 큰 아티스트 조인한 부분. 미주와 유럽은 속도 조절하면서 전략을 집중 시킴 - 1월 MAU 15% 이상 성장. BTS가 트래픽, 커머스 매출 성장 견인 기대. 일본 라인업 확장 준비 중. 디지털 사업 매출 비중 확대해서 플랫폼 이익률 재고. 투어나 활동 확대되면서 유저 리텐션/ 결제액 증가 전망 - 위버스 플랫폼은 글로벌 플랫폼을 목표로 함. 타겟 마켓에서 목표한 성과를 달성하면 플러스, 아니면 적자이겠지만 이것이 계속 반복되면서, 글로벌 성장을 이룰 것 Q. 코르티스 성공 요인? A. 초동 이후에도 지속적인 앨범 판매. 초동 이후 팬덤 유입. 아티스트 자체에 상당한 매력이 있었음. 데뷔 5개월차 195만장 판매. ` 코르티스는 전 곡 아티스트들이 뮤비 촬영 등 기존 K-Pop 문법과 다른 계획되고 의도된 다양한 프로모션 전략. 아티스트 매력과 프로모션 전략이 성공적으로 시장 안착. 데뷔 이후에 도 지속적으로 코르티스 매력을 느끼게 됨 https://tinyurl.com/3w693zr2 (링크) 업무에 도움 되시길 바랍니다. * 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.