[(삼성/조현렬) 미국 ESS 규제 행정명령 발표]

보고서: https://bit.ly/45M32PR ■ News, 2차전지 업종 전반적 강세 금일 2차전지 셀/소재 업체 주가는 3~15% 급등. 그 중에서도 10% 이상 상승한 업체는 북미 ESS 시장 공략 소재/장비 업체 (엔켐 +14%, 삼아알미늄 +12%, 신성에스티 +11% 등). 이는 금일 오전 발표된 미국의 외국산 전력망 장비에 대한 행정 명령에 기인. ■ Details, 행정명령 개요 금일 미국 행정부는 외국산 전력망 장비의 미국 내 구매/설치 금지 명령에 서명. 해외 생산 벌크전력 설비 취득/수입/이전/설치 거래자체를 금지. 1) 규제대산 외국실체(ITAR; 중국 포함)가 설계/제조/공급하고, 2) 사보타주/무단접근/원격조작/파국적 리스크 등 위험이 판정될 경우, 거래를 금지. ■ 행정명령, 대상 품목은? 대상 품목은 리액터, 커패시터, 변압기, 유틸리티 인버터, BESS, (핵심기반시설 지원) UPS, 백업발전기, DCS, 고압차단기 등을 포함. ■ View, ESS 관련 국산 부품 수혜 가능 금번 정책은 거시적 관점에서 B2G에 가까운 전력망 연계 산업(ESS)에 대한 탈중국 기조가 강화되고 있음으로 해석 가능. 이는 최근 중국산 인버터 수입 규제, 태양광 장비에 대한 Section 232 도입과 같은 맥락. 밸류체인별 변화의 경우, 현재 ESS 배터리 셀은 대부분 현지화 계획이 완료되었기에, 의미있는 수혜는 제한적. 다만 ESS 시스템 내 셀을 제외한 여타 부품 중 중국산 제품 탑재하고 있는 시장에 대해 한국업체들의 수혜가 가능할 것. 이는 배터리 소재/모듈/팩/ 냉각시스템/인클로져 등이 해당될 전망. 양극박에선 삼아알미늄(LGES), 양극재에선 엘앤에프(삼성SDI), 배터리 패키징에선 세방전지(LGES), 기타 부품에선 서진시스템(삼성SDI) 등에 대한 관심 유효. (컴플라이언스 기승인)