엘앤에프 공급계약 정정 공시 관련 코멘트📌

📌엘앤에프 공급계약 정정 공시 관련 코멘트📌 ▶1. 공시 핵심 내용: 3.8조 원 규모 계약의 종료 - 2023년 2월 28일에 체결했던 하이니켈 양극재 공급 계약에 대한 정정 공시 발표 - 변경 전: 약 3조 8,347억 원 (USD 29.1억) - 변경 후: 약 973만 원 (USD 7,386) - 주요 사유: 북미 EV 수요 둔화 및 매크로 환경 변화에 따른 고객사의 프로젝트 구조 및 일정 조정 - 기존 테슬라향 사이버트럭 4680 배터리용 양극재 직공급 계약은 지금까지 발생한 샘플 물량(약 1,000만 원 수준)을 끝으로 종결 ▶2. 계약 종결의 배경 분석 - 이번 계약 금액 감액은 고객사(테슬라)의 공급망 및 생산 전략 변화에 따른 결과 - 북미 지역의 EV수요가 예상보다 가파르게 꺾이면서, 테슬라는 4680 배터리 양산 속도와 규모를 전면 재검토 - 프로젝트 구조조정: 기존에 계획된 4680 배터리 프로젝트의 구조나 일정을 조정하는 과정에서 기존 계약을 유지하기보다는 일단 '종결'하고, 변화된 환경에 맞춰 새로운 프로젝트 단위로 논의를 전환하려는 움직임 - 실질 매출 영향: 최근 해당 계약을 통한 매출이 거의 발생하지 않았으므로(누적 1,000만 원) 실적 영향 제한적 ▶3. 4680 및 하이니켈 방향성은 '불변' 다만, '지연' - 테슬라의 4680 폼팩터 전환 및 하이니켈/단결정 양극재 도입 전략 자체가 수정된 것은 아님 - 에너지 밀도 및 원가 절감: 2170에서 4680(건식전극공정)은 EV 코스트 조절을 위한 테슬라의 장기 로드맵. 이 부분이 기술적 해결, 수요 등의 문제로 '지연' ▶4. 향후 관전 포인트 및 리스크 - 리비안향 물량을 그대로 진행: 2025년 3월 수주한 리비안향 물량이 2026년부터 본격적으로 생산 및 출하될 예정 - LG에너지솔루션을 통한 공급 및 신규 폼팩터 관련 논의는 지속 중 - 엘앤에프 보다는 셀사들의 4680 관련 기존 계약 불확실성 존재 ▶5. 투자 의견 - 단기 심리 위축 불가피하나 EV 관련 여러 악재성 공시 이후 2026년 AI 데이터센터향 ESS만 중심으로 2차전지 섹터를 주목할 가능성 높아짐 자료 링크: https://tinyurl.com/yscyx9f5 유안타 2차전지/신에너지 이안나 https://t.me/anna7673