[(삼성/조현렬) 롯데케미칼, 2Q26 review]

보고서: https://bit.ly/4g6liIl ■ View, 펀더멘털 회복 징후 제한적 3Q부터 적자 전환되는 점을 감안하여 2027년 ROE(-2.3→-2.5%) 하향 및 목표주가(11→7만원)도 동반 하향. 재고효과 외 펀더멘털 회복 징후가 제한적이기에 최근 주가 약세 심화에도(3개월 -39%) HOLD 투자의견 유지. ■ 2Q26 review, 컨센서스 하회 2Q OP는 1,101억원(+50%QoQ)으로 컨센서스 하회. 전분기에 이어 흑자 유지는 긍정적 재고효과 지속에 기인. 기초소재 OP는 23억원(-95%QoQ). 첨단소재 OP는 1,325억원(+115%QoQ). LEM OP는 -169억원(-119억원QoQ). ■ 3Q26 preview, 컨센서스 추가 하회 전망 3Q OP는 -2,306억원(-3,407억원QoQ)으로 컨센서스(-288억원) 추가 하회 예상. 기초소재 OP는 -2,413억원 (-2,436억원QoQ) 예상. 첨단소재 OP는 640억원 (-52%QoQ) 예상. (컴플라이언스 기승인)