[한온시스템 1Q26 Review: 성장 모멘텀이 필요한 시기]

- 1분기 실적은 R&D 비용의 무형 자산화 비중 축소(49% → 31%)에도 비용 절감 노력이 지속되면서, 컨센서스 부합. - 인력 구조조정, 물류 거점 최적화, 재료비 절감 등을 통해 2026년에 영업이익률 4% 달성 목표. 이로 인해 이자비용을 충당하고, 순이익 흑자 전환은 긍정적. - 주가 회복을 위해서는 대규모 신규 수주, ESS 공조 등 신사업 진출과 같은 향후 성장을 확인할 수 있는 모멘텀이 필요 * 리포트 링크 https://bit.ly/4d0KZsn (2026/4/30 공표자료)