[현대차 1Q26 Review: 모멘텀이 점차 살아나는 시기로]

- 1분기 영업이익은 관세와 인센티브, 중동 전쟁 영향으로 컨센서스 5.7% 하회. 당사 추정치 대비로는 2천억원 상회였는데, 이는 판매 보증 충당금 차이. - 2분기 이후 실적 회복 및 다양한 모멘텀 예상. 2분기에는 미국 M/S 증가로, Top3 등극 예상, 3분기에는 SDV Pace Car 테스트, 로봇 훈련센터도 운영 시작. - 전쟁 리스크가 완화되면서, 점차 모멘텀이 주가에 반영될 전망. * 리포트 링크 https://tinyurl.com/k2y9yrn3 (2026/4/24 공표자료)