제목 [삼성증권]

[Web발신] [BYD 4Q25Review: 수출기업으로 전환] - 7월 이후 중국 내수 판매 감소가 이어지면서, 4분기 실적 부진. 반면 판매 단가가 높은 수출 비중 증가(26%)로 수익성은 2Q25를 저점으로 회복세 - 2026년 판매 목표는 480~500만 대(+4~+8.7%YoY) 및 수출 150만 대로 수출 비중 30%. 하반기에 헝가리 공장 가동으로 해외 경영 본격화. - 2026년에 중국 수요 감소세로 팬데믹 이후 첫 판매 감소 예상. 주가는 수출 증가와 헝가리 공장 가동에 따라 하반기에 회복 예상. *리포트 링크 https://is.gd/ocpRsz (2026/3/31일 공표자료)