[자동차(OVERWEIGHT) - 4Q25 Preview: 미국 정부 셧다운이 미친 영향]

- 현대차/기아의 글로벌 판매 둔화와 부품 관세 환급이 1Q26로 이연되면서, 컨센서스 하향 조정 중. 배당 및 자사주 발표에 대한 기대는 유효. - 2026년에는 현대차/기아 하이브리드 판매 비중 확대, 미국 관세 인하, 부품 관세 환급이 겹치면서 실적 회복 예상. - 현대차그룹은 검증된 제조 능력과 로봇 행동 데이터 생산을 기반으로 빅테크와 파트너십 체결. 현대차그룹과 관련 Value Chain의 Re-rating 지속 예상. * 리포트 링크 https://bit.ly/3Nz2SoY (2026/1/19 공표자료)