신한 유틸리티/신재생 Weekly Power Up (26년 9월 4주차)

# 신한 유틸리티/신재생 Weekly Power Up (26년 9월 4주차) [신한 유틸리티 한승훈 / 신재생 최민기] ▶️ [유틸리티/원전]한국에서도 시작되는 C2N(Coal-to-Nuclear) ⁃ 12차 전기본 토론회에서 2040년 석탄화력 폐지 로드맵 발표. 2036년까지 설계수명 도래 27기(13.6GW)는 LNG·양수발전으로 전환 계획 ⁃ 설계수명 미도래 석탄발전 21기도 2040년까지 조기 폐지. 일부는 비상 전원으로 유지하고 나머지는 BESS·SMR 대체 예정으로 신규 SMR 추가 가능성 확대 ⁃ 2040년 목표설비 용량은 193.2GW로 추정. 11차 전기본 대비 추가 필요 설비는 26.8GW이며 석탄화력 조기 폐지까지 고려 시 추가 기저전원 확보 필요성 확대 ⁃ AIDC 건설기간을 고려하면 단기 전력수요 대응은 LNG 발전 중심 예상. 다만 재생에너지 피크기여도·ESS 설비용량 반영 방식 등 제도 변화 여부 확인 필요 ▶️ [연료전지] 확장되는 데이터센터향 수주 기회 ⁃ 두산퓨얼셀은 하이엑시엄과 3,222억원 규모 PAFC 공급계약 추가 체결. 누적 수주 8,236억원으로 미국 데이터센터 전력 수요가 국내 연료전지 업체 수주로 연결 ⁃ 데이터센터향 연료전지는 Bloom Energy의 SOFC뿐 아니라 PAFC·MCFC로 확대. FuelCell Energy도 380MW 규모 데이터센터향 MCFC 공급계약 체결 ⁃ PAFC·MCFC는 SOFC 대비 효율은 낮지만 데이터센터에서는 적기 공급·운전 신뢰성이 주요 선정 기준으로 부상해 두산퓨얼셀·FuelCell Energy의 수주 기회 확대 ⁃ AI DC향 온사이트 발전 수요 지속으로 연료전지 신규 수주 기회 확대 전망. 가스터빈·가스엔진 대비 소음·대기오염물질 배출 부담이 낮은 점이 강점 ⁃ 향후 800V DC 배전 확산도 긍정적. 직류 발전 특성상 전력변환 설비와 손실을 줄일 수 있어 데이터센터 주전원 경쟁력 강화 기대 ▶️ 종목 코멘트 1) 비에이치아이 - 기존 석탄화력의 LNG 복합발전 전환으로 국내 HRSG의 견조한 수요 지속 전망 ⁃ 국내외 원전 건설 증가에 따라 원전 BOP 매출 비중 확대 기대 2) 두산에너빌리티 ⁃ 대미투자 MOU 이후 연말연초 AP1000 기자재 발주·팀코리아 수주 등 주요 이벤트 대기 ⁃ 12차 전기본에서 LNG 발전소·원전 신규 물량 추가 가능성 주목 3)LS마린솔루션 ⁃ 신안우이 해상풍력 프로젝트향 1,569억원 규모 해저케이블 시공 계약 수주 ⁃ 국내 해상풍력용 해저케이블·HVDC 프로젝트 확대에 기반한 장기 성장세 전망 ▶️ 주요 지표 (전주대비 변화) - 원/달러 1,385.05원 (+42.45원) ⁃ WTI 100.0달러/배럴 (-0.1%) ⁃ 두바이유 116.4달러/배럴 (+1.3%) ⁃ Henry Hub 2.9달러/MMBtu (+1.0%) ⁃ JKM LNG 27.2달러/MMBtu (+8.8%) ⁃ 호주 유연탄 144.7달러/톤 (-1.4%) ⁃ SMP 105.4원/kWh (-17.0%) * 원문 링크: https://bit.ly/4jfapHe 위 내용은 2026년 9월 21일 07시 34분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.