[신한투자증권 '건설장비' 이지한, 이동헌]

진성티이씨(036890.KQ) - 콥데이 후기: 계속될 성장세 ▶️ 신한생각: 2030년까지 쭉 성장할 건설장비 부품 업체 - 건설장비 하부에 들어가는 롤러, 아이들러 등을 생산하며 향후 트랙 매출 확대 계획 - 1,200억원을 투자한 태국 신규 공장이 올해 6월부터 가동되어 생산 능력 확충 - 2030년까지 이어질 건설기계 업사이클에 힘입어 지속적인 성장 기대 ▶️ 2Q26 Review: 매출 증가, 다소 아쉬운 영업이익 - 2분기 매출액 1,528억원(+30.9% YoY)을 달성했으나 물류비와 철강가 상승으로 영업이익은 감소 - 은행 파생상품 소송 손해배상금 347억원 수령에 따라 세전이익은 큰 폭으로 증가 - 2026년 가이던스로 매출액 5,800억~5,900억원, 영업이익률 8.0~8.5% 수준 전망 - 북미의 인프라 투자 및 데이터센터 수요가 금리 부담에도 불구하고 긍정적 요인으로 작용 ▶️ Valuation&Risk: 건설장비 수요 증가, 물류비/원자재는 변수 - 물류비 및 원자재 가격 변동은 고객사와 6개월 단위 판가 조정을 통해 대응하며 하반기 인상 계획 - 존디어, 두산밥캣 등으로 고객사를 다변화하고 태국 공장 램프업을 통해 매출 확대 예정 - 2030년 연결 매출 약 8,000억원 도달을 목표로 하며 중장기적으로 이익률 개선 전망 ※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=353740 위 내용은 2026년 9월 8일 7시 59분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이, 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.