[신한투자증권 김아람] 시에나 (CIEN.US)

FY3Q26 Review: 투자심리의 문제 ▶️ 펀더멘털 견조, 밸류에이션이 관건 . 실적발표 직후 주가 9% 하락. AI CapEx 관련주 주가 부진이 이어지는 가운데 FY4Q26, FY27 가이던스에 서프라이즈 요인이 없었기 때문 . 그러나 Q&A(2p)를 살펴보면 1) 해당 가이던스는 보수적이고, 2) DCI, Scale-aross 수요는 최근 데이터센터 건설 지연과도 무관 . 27년 예상 주가수익비율(PER)이 지난 6월 71배에서 27배까지 하락한 만큼(vs. 루멘텀 41배, 코히런트 30배) AI CapEx 관련주 투자심리 회복 시 완만한 주가 상승 기대 ▶️FY3Q26 Review: 펀더멘털 이상 無 . 3분기 매출액과 조정 EPS는 각각 16.7억달러(+37%YoY), 1.83달러(+423%YoY)로 컨센서스를 2%, 37% 상회 . 수요 대비 공급이 부족한 상황 지속. 8월 한 달만에 3분기 전체 수주액에 근접하는 수준의 주문 확보. FY26 수주잔고 100억달러(+15억달러QoQ) 예상하며 FY27 수요 가시성 매우 높음. 주요 제품군 모두 판매 호조. 광 전송장비(RLS/Waveserver) 매출액 전년대비 55% 이상, 코히런트 광트랜시버 매출액 전분기대비 2배 성장 ※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=353717 위 내용은 2026년 9월 7일 8시 00분에 조사분석자료 공표 승인이 이루어진 내용입니다.