엔터/레저/미디어 - 그래도, 업데이트는 필요하니까』

『엔터/레저/미디어 - 그래도, 업데이트는 필요하니까』 기업분석부 지인해 ☎️02-3772-1562 ▶️새로운 소식 여섯가지 - 실적, 호조이벤트에도 무반응인 구간. 주가 미뤄두고 하반기 전망 이후 추가된 신규 소식 6가지 점검 - 인바운드 정부 목표 상향, 카지노 기금, TV광고 규제 완화, 방송 시장재편, 생산적 금융 콘텐츠 기술 인프라 4DX 선정, 한국형 코첼라 '패노메논' 실행 계획 발표 ▶️레저: 인바운드 호조는 지속, 수혜 종목은 한정적 - 방한객 '25년 1,894만명→1H26 1,071만명 / 인당 소비 '25년 167만원→1H26 192만원 - 다만 수혜 종목은 한정적. 외인 카지노는 세금, 정책 발표 선행 필요. 월별 OCC/ADR이 확인되는 호텔이 우위 ▶️미디어: TV광고 회복과 OTT·판권의 동시 진행 - 규제 완화와 방송사 시장재편 + OTT 성장과 해외판권 확대로 확실한 체질 개선 진행 중 - CJ CGV는 연간 관객 1.2억명으로 자생 가능한 구조 구축 ▶️엔터: 변한 건 멀티플뿐, 선호 종목 하이브, 에스엠 - 엔터 멀티플 10~18배로 하락했으나 펀더멘털 변화는 부재 - BTS 공연 매출이 반영된 2Q26 원가율 68.2%, 엔터 평균 및 공연·앨범이 고르던 '16년보다 낮아 구조적 수익모델 훼손 우려 과도 - IP 성과 최상단 하이브, 밸류적으로 매력적인 에스엠 선호 ※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=353688 위 내용은 2026년 9월 4일 7시 45분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.