신한 운송 Weekly T.M.I (26년 8월 4주차)

# 신한 운송 Weekly T.M.I (26년 8월 4주차) [신한 운송 최민기] ▶️ Trend Comment: 통합 LCC 출범, 진에어-에어부산-에어서울 합병안 확정 - 진에어가 에어부산·에어서울을 흡수합병하는 방식으로 한진그룹 LCC 통합안 확정. 합병비율은 진에어 1주당 에어부산 0.2862684주, 에어서울 0.7501939주. 합병가치는 진에어 2,691억원, 에어부산 2,405억원, 에어서울 191억원 - 합병기일은 27년 3월 16일. 주식매수청구가 진에어 5,244 원, 에어부산 1,495원. 종가 대비 프리미엄 각 1.0/1.8% - 진에어/에어부산 양사 소수주주 매수청구 가능액 최대 2,247억원으로 계약 해제 기준 2,000억원 소폭 상회하는 정도. 에어부산 지역주주 등의 반발에 따른 기계적 합병 무산 가능성은 높지 않을 것으로 판단 - 통합 진에어는 항공기 59대(현 기준) 및 매출 2.5조원(25 년 기준)으로 외형 기준 국내 3위에서 최대 LCC로 도약 - 외형 확대와 규모의 경제에 따른 비용 절감 외 특이사항은 동남권 수요 흡수. 인바운드·아웃바운드 수요 모두 성장 중인 부산공항이 허브인 에어부산 네트워크 활용 가능 - 통합 대한항공과의 효율화 고려 시 단거리 노선 중심의전통적인 LCC 방식 운영 전략 펼칠 것으로 예상 - 단기적으로 진에어는 기존 주식수의 96.4%에 달하는 5,032만주 신주 발행이 부담. 그럼에도 공급 과잉 우려 큰 국내 LCC 업계에서 본질적 사업 경쟁력 제고 긍정적 ▶️ Market Review: 매크로 불확실성 지속과 해운 운임 강세 - 8/18~8/21 운송 업종 -2.0%, 코스피 대비 -1.0%p - 해운 운임 전반적으로 강세 이어가는 가운데, 정제마진 강세 기반한 연료유 상승 및 환율 하락 지속 - HMM(+1.7%): 글로벌 주요 컨테이너선사 2Q26 실적발표서 연간 실적 가이던스 상향. SCFI 3,400p선 도달 * 원문 링크: https://buly.kr/1n6Y4hd 위 내용은 2026년 8월 24일 7시 20분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.