비에이치아이(083650.KQ) - 성장 가시성에 수익성까지』

『 비에이치아이(083650.KQ) - 성장 가시성에 수익성까지』 기업분석부 한승훈 ☎️02-3772-2647 ▶️ 신한생각: 영역 확장을 통한 리레이팅 기대 - 수주 지역 확장이 향후 주가 리레이팅의 관건. 현재 수주는 아시아와 중동 중심 - 원전 BOP도 현재 국내 대형원전 중심으로 매출 인식 중 - 향후 유럽, 북미로의 수주 파이프라인 확대는 주가 모멘텀으로 작용할 전망 ▶️ 2Q26 Review: 외형 성장과 수익성 개선 동시 가속 - 2분기 매출 2,963억원, 영업이익 455억원으로 컨센서스를 상회하는 실적 기록 - 중동향 HRSG, 필리핀 보일러, 신한울 3, 4호기향 BOP 매출 인식이 전 부문 성장 견인 - 영업이익률 15.4%로 향상. 구매력 개선, 고정비 부담 완화, 고마진 프로젝트 인식 영향 - 환율 상승에 따른 파생상품 거래 손실로 순이익은 감소했으나 3분기 평가이익으로 만회 예상 ▶️ Valuation&Risk: 낮아진 멀티플, 더 높아진 이익 - 투자의견 매수 유지. 목표주가 11만원으로 상향 조정 - 풍부한 수주잔고의 매출 전환과 고마진 비중 확대를 반영해 연간 영업이익 추정치 상향 - 업종 전반의 멀티플 하락을 반영해 목표 EV/EBITDA는 하향했으나 실적 상향 효과가 이를 상회 ※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=353420 위 내용은 2026년 8월 19일 7시 59분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이, 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.