[삼성생명 - 입금은 확정인데 출금은 아직 미확정]

안녕하세요. 신한 보험/증권 임희연 연구원입니다. 삼성생명 2분기 실적 및 투자의견 요약드립니다. 1. 실적 요약 지배주주순이익 6,899억원 (-42.7% QoQ, -9.1% YoY) vs. 시장 컨센서스 7,579억원 vs. 당사 추정치 7,137억원 2. 실적 주요 내용 요약 - 신계약 APE 8,465억원(+2%), CSM 전환배수 12.3x(+1.2x) - 신계약 CSM 8,689억원(+13%) - 계리가정 선진화 반영으로 CSM 조정 -5,403억원, 기말 CSM 13.7조원 - 변액 최저보증 옵션 헤지 손실 850억원 3. 결론 - 당분간 전자 지분가치와 주주환원 재원 확대가 주가 드라이버로 작용할 전망 - 내년부터 유입될 대규모 전자 특별배당의 실제 투자 집행과 이에 따른 이익 개선세 확인 시 구조적인 재평가 가능 - 투자의견 '매수', 목표주가 45만원 유지 *원문 링크: https://alie.kr/B7ceSHg 자세한 내용은 원문으로 확인해주시면 감사하겠습니다. 좋은 하루 보내세요! 위 내용은 2026년 8월 14일 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.