[신한투자증권 김아람] 루멘텀홀딩스

FY4Q26 Review: 꺾이지 않는 QoQ 성장률 ▶️ 또 좋았다 . 지난 분기부터 영업이익 서프라이즈 강도 낮아졌지만 여전히 고성장 기업. 다음 분기 가이던스로 매출액 12.25~12.75억달러(중앙값 기준 매출액 성장률 +134%YoY, +24%QoQ), 영업이익률 39.5~40.5%(+21.3%pYoY, +3.4%QoQ) 제시 . 8/12 장마감 기준 27년, 28년 주가수익비율(PER) 45배, 29배. 1차 고성장 국면 지나며 밸류에이션과 수급 이슈 커졌으나 AI CapEx Cycle 이어지는 한 투자 매력도 높음. [가이던스 초과 실적-차분기 컨센서스 이상의 가이던스 제공] 패턴 지속되는 한 주가 완만한 우상향 전망 ▶️ FY4Q26 Review: 어떻게든 수익성 개선 해내는 중 . 4분기 Non-GAPP 매출액과 EPS(주당순이익)은 각각(이하 YoY) 10.1억달러(+90%), 3.23달러(+316%)로 컨센서스 2%, 9% 상회. 제품 믹스 개선 등에 매출총이익률 50.4%, FY28 수익성 목표 조기 달성 1) Component(+103%YoY, +22%QoQ): 전 제품군 초과수요 지속. 펌프 레이저(+80%) 생산량 4배로 늘리지만 사실상 매진 상태. EML 사상 최대 실적, 수요-공급 불균형 20% 이상. CPO/NPO는 27년 중반부터 램프업 2) System(+123%YoY, +30%QoQ): 트랜시버는 수율 및 가동률 상승, 1.6T 출하(단가 상승) 시작되며 수익성 개선. OCS 전분기대비 출하량 2배 증가 ※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=353321 위 내용은 2026년 8월 13일 8시 50분에 조사분석자료 공표 승인이 이루어진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.