[한화생명 - 이익은 확인됐고 이제 남은건 주주환원 뿐]

안녕하세요. 신한 보험/증권 임희연 연구원입니다. 한화생명 2분기 실적 및 투자의견 요약드립니다. 보험손익과 투자손익이 동반 개선되며 분기 최대 이익을 기록했습니다. 내용 요약드립니다. 1. 2Q26P 당기순이익 4,476억원(+38.0% QoQ, +257.8% YoY) vs. 당사 추정치 3,386억원 vs. 컨센서스 1,562억원 2. 실적 주요 내용 요약 - 보험손익 3,404억원(+107%, 이하 YoY), 투자손익 2,864억원(+276%) - 신계약 APE 7,376억원(-16%), CSM 전환배수 11.2배(+5.2x) - 종신 중장기납 중심 상품 믹스 개선 - 신계약 CSM 6,892억원(+58%), CSM 조정 -5,920억원 - 운용자산이익률 3.34%(+14bp), 평가·처분익 반영 3. 결론 및 투자의견 - 전일 컨콜에서 경영진은 현재 논의 중인 해약환급금준비금 제도 개선안 적용 시 배당가능이익 확보 가능하다고 언급 - 배당 재개 시 본격적인 리레이팅 기대 - 투자의견 '매수' 유지, 목표주가 6,000원 유지. 2027F PBR 0.3x *원문 링크: https://alie.kr/74ZDX9N 자세한 내용은 원문으로 확인해주시면 감사하겠습니다. 좋은 하루 보내세요! 위 내용은 2026년 8월 13일 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.