[메리츠금융지주 - 장기 투자를 선호한다면]

안녕하세요. 신한 보험/증권 임희연 연구원입니다. 메리츠금융지주 2분기 실적 및 투자의견 요약드립니다. 1. 2Q26P 지배주주순이익 7,751억원(+16.2% QoQ, +6.9% YoY) vs. 당사 추정치 6,426억원 vs. 컨센서스 6,536억원 2. 실적 주요 내용 요약 - [화재] 별도 순이익 5,583억원(+6%, 이하 YoY), 역대 최대 분기 실적 - 월평균 보장성 인보험 120억원(+21%), 신계약 CSM 배수 12.4x(+1x) - 계리가정 선진화로 CSM 조정액 +6,059억원, 기말 CSM 12조 1,208억원 - [증권] 연결 순이익 2,597억원(+1%), IB 부문 대손충당금 약 460억원 적립 - 위탁매매/자산관리 순영업수익 928억원(+302%) 3. 결론 및 투자의견 - 2Q26말 그룹 부동산 익스포저 29.5조원, 선순위 대출 비중 3Q24 97% → 2Q26 88%, 평균 LTV 41% → 46%로 완충 여력 축소 - 자사주 매입 소각을 통한 주당 가치 상승 지속중이나, 멀티플 리레이팅의 근거는 부재 - 2029년 결산 시점부터 현금배당 지급 가정 시 예상 DPS 12,511원, 기대배당수익률 10.5% - 투자의견 '매수' 유지, 목표주가 142,000원으로 상향 *원문 링크: https://alie.kr/6MuBbs5 자세한 내용은 원문으로 확인해주시면 감사하겠습니다. 좋은 하루 보내세요! 위 내용은 2026년 8월 13일 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.