한국타이어앤테크놀로지(161390.KS) - 실적은 Tier-1, 주가는 원가 우려 선반영』

『한국타이어앤테크놀로지(161390.KS) - 실적은 Tier-1, 주가는 원가 우려 선반영』 기업분석부 박광래 ▶️ 신한생각: 원가 피크를 지나 다시 시작될 재평가 - 상반기 주가 상승으로 기대가 선반영된 가운데 연간 가이던스 유지 - 3분기 원재료·운임 부담, 대규모 영업외손실이 차익실현을 자극. 실적보다 원가 방향이 주가를 좌우하는 구간 ▶️ 2Q26 Review: 고인치∙EV∙유럽이 만든 17.2%의 수익성 - 2분기 영업이익 5,591억원(+58.1% YoY, 이하 YoY)으로 시장 기대치(5,344억원)를 4.6% 상회 - 타이어 영업이익 4,832억원(+39.5%), 영업이익률 17.2%(+3.4%p)로 Tier-1급 수익성 시현 - 고인치 비중 49.5%(+2.3%p), EV OE 비중 31.8%(+7.8%p). 유럽 매출은 1.24조원(+18.2%) - 고가 원재료 투입 영향 8월 정점 도달으로 3분기 타이어 영업이익률은 15% 수준으로 낮아질 전망이나 판가 인상으로 대응할 예정 - 4분기에는 윈터·올웨더 믹스와 원가 하락으로 수익성이 재차 회복될 것 ▶️ Valuation & Risk: 원가 우려는 일시적 - 투자의견 매수, 목표주가 7.9만원 유지. 실적 추정치를 하향 조정했으나, 실적 우려가 주가에 기반영되었다고 판단하여 목표주가 유지 - 현 주가는 PER 6배, PBR 0.6배, 예상 배당수익률 약 5%로 저평가 영역을 지나는 중 - 3분기 수익성 방어 및 테네시 가동률 상승 확인과 함께 주가 반등이 나타날 전망 ※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=353272 위 내용은 2026년 8월 12일 07시 19분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이, 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.