신세계(004170.KS)– 백화점 최후의 보루 』

『 신세계(004170.KS)– 백화점 최후의 보루 』 기업분석부 조상훈 ☎02-3772-2578 ▶ 내수 및 인바운드 소비 대장주, 업종 내 가장 확실한 선택 - 업종 최선호주 의견 유지 - 근로소득 증가, 자산가격 상승, 외국인 매출 급증으로 3Q25부터 시작된 백화점 구매력 초강세는 2026년 내내 이어질 것 ▶ 2Q26 Review: 그저 빛 - 2Q26 매출과 영업이익은 1조 7,804억원(+5.1%, 이하 YoY), 1,671억원(+121.8%) 기록, 컨센서스 10% 상회 - 백화점 초강세 속 자회사도 개선 ▶ Valuation & Risk: 목표주가 하향, 10년만에 찾아온 Re-rating 기회 - 목표주가 700,000원(SOTP Valuation, 사업부문별 가치합산평가)으로 16% 하향 - 글로벌 동종업종 밸류에이션 하락(백화점 EV/EBITDA 7배→6배) 반영 ※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=353274 위 내용은 2026년 08월 12일 07시 21분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이, 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.