[신한투자증권 반도체/소부장 송혜수, 김형태]

디아이(003160.KS); 역대 최대 분기 실적 달성 ▶️ 아직 성장 스토리 초반 - 현재 시장은 단기 HBM 투자 이연에 초점을 맞추고 있으나 펀더멘탈은 오히려 개선 중 - HBM, 범용 메모리 투자 동시 수혜 가능한 사업 구조 → 27F까지 높은 실적 성장 지속 ▶️ 2Q26 Review: 기대보다 훨씬 좋았던 수익성 - 매출, 영업이익 컨센서스 각각 4%, 27% 상회. DF 영업이익률 30% 상회 추정 - 3Q 매출 1,835억(+9%, QoQ), 영업이익 339억(-14%) 전망. 2H 디아이 별도 성장 본격화 ▶️ 목표주가 38,000원(하향), 투자의견 '매수' 유지 - 글로벌 동종업체 멀티플 조정 반영해 목표주가 변경 - 현재 주가는 27F 성장 우려 및 이원화 부담 반영해 밸류에이션 부담 제한적 - HBM4 전환에 따른 신규 수요(Q) 확대, NAND 투자 재개 등 중장기 실적 상승 방향성은 유효 ※ URL: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=353223 위 내용은 2026년 8월 10일 7시 41분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다. ▶️ 신한IT팀 공부방 텔레 채널: https://alie.kr/3NInPAw