롯데웰푸드(280360.KS) – 원가 개선까지 더해진다면?』

『롯데웰푸드(280360.KS) – 원가 개선까지 더해진다면?』 기업분석부 조상훈 ☎02-3772-2578 ▶ 3분기부터는 의미 있는 마진 스프레드 개선 기대 - 원가(카카오) 부담 장기화로 전 지역 가격 인상 실시 - 지난해 상반기 톤당 10,000달러를 상회했던 카카오 가격은 올해 들어 3,200달러까지 하락, 3분기부터는 마진 스프레드 개선 기대 ▶ 2Q26 Review: 연타석 홈런 - 2Q26 매출과 영업이익은 1조 1,556억원(+8.6%, 이하 YoY), 647억원(+88.5%) 기록, 컨센서스 35% 상회 - 원가 부담은 지속됐으나 국내 비용 효율화(저수익 SKU 및 채널 축소, 구매 효율화, 생산성 개선)와 해외 판매량 증가가 호실적 견인 ▶ Valuation & Risk: 해외 외형 성장에 달린 밸류에이션 - 목표주가 170,000원(글로벌 동종업종 주가수익비율 평균 20%) 할인으로 6% 상향 - 밸류에이션(12개월 선행 주가수익비율 8.5배) 매력적이나 국내 외형 성장 둔화되는 만큼 해외 외형 성장이 중장기 밸류에이션 레벨 결정 ※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=353226 위 내용은 2026년 8월 10일 7시 45분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이, 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.