한국가스공사(036460.KS) - 해외 사업은 순항, 미수금은 숙제』

『 한국가스공사(036460.KS) - 해외 사업은 순항, 미수금은 숙제』 기업분석부 한승훈 ☎️02-3772-2647 ▶️ 신한생각: 에너지 가격 상승의 양면성 - 미국-이란 전쟁으로 인한 에너지 가격 상승 영향이 시차를 두고 하반기에 본격화될 전망 - 해외 사업 증익은 주가 하방을 지지하겠으나, 미수금 증가가 밸류에이션 확장을 제약해 단기 주가 상승여력은 제한적 ▶️ 2Q26 Review: 영업이익 6,753억원(+66.9% YoY)으로 컨센서스 상회 - 2분기 연결 영업이익 6,753억원으로 시장 기대치(4,305억원)를 상회. 별도 기준 영업이익은 5,014억원 기록 - 가스 판매량은 도시가스용(+3.6%)과 발전용(+2.5%) 모두 증가했으나 LNG 도입단가 하락으로 매출은 전년 대비 1.6% 감소 - 캐나다 LNG와 호주 GLNG 등 주요 해외 사업 영업이익이 2,006억원(+157.8%)으로 큰 폭의 증익 시현 - 호주 Prelude는 대수선 영향으로 적자를 기록했으나 하반기 회복 예상 및 에너지 가격 상승에 따른 해외 사업 증익폭 확대 전망 ▶️ Valuation&Risk: 실적 상향에도 미수금은 부담 - 에너지 가격 상승에 따른 해외 사업 증익을 반영해 2026년 영업이익 전망치 상향 및 목표주가 4.2만원으로 상향 - 투자의견을 매수로 상향하나, 미수금 증가 구간 진입으로 단기 주가 업사이드는 크지 않다는 판단 - 목표 PBR(주가순자산비율) 0.3배 유지 및 2026년 연결 영업이익 2조 5,044억원(+19.2%) 전망 ※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=353215 위 내용은 2026년 8월 10일 7시 35분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이, 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.