POSCO홀딩스(005490.KS) - 2분기는 예고편. 본 편은 4분기 이후부터』

『POSCO홀딩스(005490.KS) - 2분기는 예고편. 본 편은 4분기 이후부터』 기업분석부 박광래 ▶️신한생각: 드디어 잡힌 리튬 부문에서의 이익 맥박 - 포스코아르헨티나의 첫 분기 흑자는 리튬 부문의 수익 창출력 확인의 의미 - 4분기 리튬 수익성 회복, 자회사 지분 매각대금의 실제 주주환원 여부 등을 확인하며 주가는 재평가될 전망 ▶️2Q26 Review: 2분기 실적에서 가장 중요한 변화는 리튬 - 2분기 영업이익 8,190억원(+15.8% QoQ, 이하 QoQ)으로 시장 기대치(7,299억원) 상회. 포스코인터, 리튬, E&C(건설) 등 비철강이 호실적 견인 - [철강] 별도 영업이익 2,740억원(+28.6%) - 탄소강 평균판매단가(ASP)는 톤당 4.2만원 상승. 주원료비 지수는 100에서 106으로 6% 올랐지만 판가 상승 폭이 더 커 밀마진 개선 - 전략제품 판매 비중은 27.5%(+0.2%p). 해외철강 영업이익은 940억원(+8.0%). 수출환경과 환율이 불리했지만 내수 판매 확대, 차강판∙전기강판 중심의 믹스 개선으로 흑자 달성 - [리튬] 포스코아르헨티나 첫 분기 흑자 달성. 고객 인증 전 정상가격보다 약 10% 할인판매 상황에서도 흑자 전환에 성공, 조업 안정화와 판매량 증가에 기반한 변화. - 필바라리튬솔루션 영업이익은 -10억원으로 1Q -30억원 대비 손실 규모 축소. 현재처럼 제품가격 대비 정광가격이 지나치게 높은 구조에서는 흑자 달성이 어려움 ▶️Valuation & Risk: 나도 이제 이익 성장주 - 연간 영업이익은 2026년 3.2조원(+74.1% YoY), 2027년 3.9조원(+23.4%)으로 성장세 지속 전망 - 철강 부문 해외 저수익 법인 매각 효과와 포스코아르헨티나 약 4만톤 판매(영업이익률 20%대)를 2027년 실적에 반영했음 ※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=353033 위 내용은 2026년 8월 3일 07시 37분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이, 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.