현대건설: 27년이 기대된다』

『현대건설: 27년이 기대된다』 신한 건설/리츠/부동산 김선미 ☎️ 02-3772-1514 ▶️ 신한생각: 지금이 기회 : 주가는 고점 대비 반락했으나 수주 파이프라인은 오히려 확대. 점차 뚜렷해지는 실적 턴어라운드(27F 영업이익 +49% YoY), 분리계약으로 확인될 원전 수주 가시성 고려 시 주가는 연말로 갈수록 상승 전환 예상 ▶️ 2Q26 Review: 주택수익성 개선이 만든 서프라이즈 2Q26 연결 6.8조원, OP 2,618억원으로 OP 기준 컨센 22.3% 상회. 1) 주택부문 실행원가율 개선, 2) 현대ENG 믹스 개선, 3) 현대스틸산업 도급증액 반영 효과. 연말까지 저수익공사 영향 잔존하나, 본격화되고 있는 주택부문 실적 개선 반영해 27년 이후 실적 추정치 상향(27F, 28F 영업이익 +9%, 4%). 해외/관계사/준자체사업 등에서 3~5조원 대규모 수주 확보, 2Q만 수주 18조원. 빠른 착공 가능해 27년 외형 성장에 기여 예상. 4Q에는 데이터센터(1조원), 해상풍력(1.2조원), 파푸아뉴기니 LNG(2조원) 등 예정. 원전은 분리계약 형태로 진행 중이나, 美 신규원전·테라파워 SMR 등 협의 확대 및 27년 FID 가시화로 수주 모멘텀 유효 ▶️ Valuation & Risk: 수주잔고 104조원, 잠재가치 대비 저평가 : 목표주가 17.0만원, 26F PBR 1.0배로 하락 : 원전 지연을 반영해도 수주잔고 104조원 대비 저평가 판단 ※ 원문 확인: https://buly.kr/4xa47jh 위 내용은 2026년 8월 3일 7시 38분 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.